Das ist eine mittelmäßige Krücke. Ein Oszillator mit SAW-Resonator,
dadurch genügend konstant in der Frequenz, dass sich das im Rahmen des
Zulässigen bewegt. Die Modulationsspannung liefert dabei die
Basisvorspannung des Oszillatortransistors: fehlt sie, so schwingt der
Oszillator nicht. (Technisch nennt man das "on-off keying", letztlich
eine Variante der Amplitudenmodulation, auch "ASK" genannt, für
"amplitude shift keying".)
Da das Ding am Ende wohl so wenig überhaupt abstrahlt, hält man damit
problemlos auch die Forderungen bezüglich der Abstrahlung
unerwünschter Frequenzen ein, denn diese Forderungen stehen absolut,
nicht relativ bezogen auf die Ausgangsleistung.
Allerdings gehören zu den einzuhaltenden Bestimmungen im 868-MHz-Band
auch noch "Maßnahmen zur Störungsminderung" oder ersatzweise die
Einhaltung einer maximalen Bandbelegung (duty cycle). Die wäre durch
die ansteuernde Schaltung zu gewährleisten.
Eigentlich gibt's im Zeitalter der wirklich preisgünstigen RFM-Module
keinen Grund mehr, warum man sich mit so einem Primitiv-Mist noch
abgeben will (mit Ausnahme vielleicht des Kennenlernens der Grundlagen
von HF-Technik, aber das wiederum erledigt man besser mit einer
Amateurfunkgenehmigung in einem Amateurfunkband).