[Newbie] PonyProg-Rätsel bzgl. der Hex-Anzeige

Hello world,

ich programmiere mit AVR-Studio in Assembler, da purzelt dann eine 
".hex"-Datei raus. Die lade ich in Ponyprog und schiebe sie von dort auf 
meinen ATmega8. Funktioniert alles fein. LEDs blinken! Nun habe ich 
einen Programmierfehler gemacht (soll ja vorkommen) und studierte das 
Ponyprog-Fenster. Dort fand ich den Hex-Code irgendwie merkwürdig:
09 C0 FF FF FF FF FF FF - FF FF FF FF FF FF FF FF
FF FF 11 C0 0F E5 0D BF - 04 E0 0E BF 0F EF 07 BB
usw.

Wenn ich die gleiche hex-datei im AVR-Studio aufmache, sagt der mir
:020000020000FC
:0200000009C035
:1000120011C00FE50DBF04E00EBF0FEF07BB1FEFCE
:100022002DE534E004E003BF01E009BF0DEE08BB9B
usw

Das bestätigt auch ein beliebiger Hex-Editor (XVI32). Der sieht die 
Datei genauso wie AVR-Studio.

Was schiebt sich denn der Ponyprog da zusammen? Ich sehe schon, dass die 
PonyProg-Interpretation "irgendwie" mit der Realität matched: PPs 
führendes 09C0 findet sich aber tatsächlich erst am Ende von Zeile 2 und 
das 11C00F ist dann irgendwo in Zeile 3. Gibt's da ein System? Ist das 
irgendwo dokumentiert?

Grüße
Frank